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    友邦-||幸运飞艇开奖记录长龙:秒速賽車之王是如何煉成的--_qq分分彩?

    2019-03-07 14:24:06 來源:donews 作者:佚名
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      長期以來友邦的估值一直是秒速賽車股中最貴的,當然貴有貴的原因__秒速牛牛计划官网。友邦可以說與內地的秒速賽車股走了一條不同的路,或許是因為吸取了之前母公司AIG的教訓-|-秒速快3。在2010年上市後友邦的首份年報中有這樣一段話: 「不少秒速官網服務機構及一些評論員,習慣以市場份額來衡量企業的成就,並以年化新保費為指標_-快乐时时彩。由於所有壽險業務都需動用股東資本來支持償付能力準備金,因此在追求業務量大但利潤率低的業績,表現往往強差人意|-至尊争霸有赚到钱的吗。和其他企業一樣,友邦秒速賽車集團亦希望擴大其市場份額,但我們有重要的區別,就是不會盲目追逐市場份額,亦不會犧牲盈利和合理的回報_-_重庆时时彩。

      我們衡量集團新業務增長目標的主要指針就是新業務價值--_秒速牛牛。它是衡量新業務經風險調整後的盈利能力和業務量,是最可靠的指標__优乐彩网站是真的吗。業績指標的轉變,對員工士氣-重庆时时彩、工作排序,及達標承諾等各方麵皆有良性影響,本人從各地區團隊都獲得非常正麵的響應_-|秒速时时彩。」

      如果大家看過巴菲特致股東的信,實際上伯克希爾的秒速賽車公司經營理念與友邦秒速賽車是一致的,不追求規模但是追求有質量的增長,而國內的一些秒速賽車公司卻走了完全相反的方向__|全天北京赛车计划。這裏我可以截取一段1982年巴菲特致股東的信中的一段話供讀者對比:

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      而這種抑製絕不會因為獲利不佳而發生,因為不賺錢雖然會使業者猶豫再三,但他們卻不願冒著喪失市場占有率與業界地位而放棄大筆的生意_|天天秒速快3计划软件。反而是需要自然的或秒速官網上的大風暴才會使從業者大幅縮手-重庆时时彩。

      正是聚焦新業務價值這個指標的高質量增長,讓友邦專注於保障型秒速賽車,並執行了「最優秀代理」策略,而長期保障型產品占比高可帶來死差提升與剩餘邊際快速積累|_-秒速时时彩2期计划。而死差擴大_-秒速赛车计划官网、剩餘邊際攤銷穩健增長則是反映內含價值穩定性與會計利潤成長性的最關鍵指標,從而使得友邦的估值遠遠高過同業_|-224大众彩票是真的吗。友邦秒速賽車用自己的做法在不到十年的時間裏詮釋了什麼叫做慢就是快(fast is slow),並成為了秒速賽車行業之王_-亿人娱乐注册平台。

      一|-qq分分彩、友邦秒速賽車的曆史

      友邦曾經是AIG 的子公司---秒速时时彩。美國國際集團(AIG)成立於1919年,曾經是全球首屈一指的國際性秒速官網秒速賽車服務機構||彩神秒速飞艇计划。在2008年之前不到40年的時間內,AIG的市值從3億美元攀升至最高的近2000億美元,長期位於美國利潤最豐厚的十大公司之列_-pc蛋蛋。然而,AIG在08年的秒速官網危機中遭受重創-||北京赛车pk10。2008年經營虧損達到993億美元-|_秒速飞艇人工计划。在隨後的2009年,其市值由2006年底的1900億美元下降至17.5億美元__|。巨額虧損|掌上足球专业版、股價暴跌||秒速牛牛交流群、信用評級下調--_北京赛车pk10计划官网、交易對手追索抵押品,這些危機環環相扣,導致AIG陷入絕境,最終不得已接受美聯儲注資,實質上被政府接管_|秒速飞艇单期计划网站。

      1919年11月,史帶走下了停在上海港的一艘蒸汽輪船的甲板,走進了這個充滿機遇的城市_|众彩app是骗局吗。12月19日,史帶便在南京路和四川路交叉口租下了兩個房間,聘請了兩位辦事人員,開創了美亞秒速賽車公司_-_掌信彩网站。就這樣,在27歲那年,史帶終於擁有了自己的公司即後來的AIG-_秒速牛牛。

      1921年,史帶創建了友邦人壽秒速賽車公司,這樣他就可以跟其他外國秒速賽車公司區別開來,開始向中國人出售人壽秒速賽車_幸运蛋蛋。史帶先生總是在不停地工作,不停地規劃__秒速飞艇、旅行,不停地開設新的分公司---秒速赛车追号计划。幾年之內在中國一共開設了14家分公司,隨後又把業務拓展到了香港,後來又到了菲律賓南部,曼穀和西貢__秒速赛车计划官网。

      除了在戰爭期間短暫停止營業外,AIG一直營業到1949年,史帶把公司搬到紐約|秒速牛牛。1969年,秒速賽車業傳奇人物格林伯格開始擔任AIG的CEO,AIG進入快速成長期-亿人娱乐。1972年,尼克鬆訪華,AIG新掌門人格林伯格看到了機會,「隨著尼克鬆的出訪,中國會逐漸敞開大門,我希望我們能受到邀請|_秒速飞艇群微信群。而且我希望能夠成為第一家被邀請回到中國的公司-108彩票娱乐平台。」

      1975年格林伯格獲得了機會,他的第一次中國之行非常成功||秒速赛车开奖时间。中國也希望能夠跟一家外國公司建立合作,AIG 正是最合適的人選-快乐时时彩必赢技巧。雙方簽訂了一份協議備忘錄,那份備忘錄中最重要的一句話是「中國人民秒速賽車公司與AIG 將會繼續討論建立合資公司的可能性||-腾讯分分彩走势技巧规律。」

      1975 年的AIG 中國之旅像是打開了一扇大門,此後格林伯格無數次前往中國-|_秒速快3最快开奖网。1992 年,在格林伯格第一次訪問中國17 年之後,友邦人壽獲得了中國政府頒發的第一個外國人壽秒速賽車執照_-至尊传奇手游。一直到今天,這都是中國政府頒發給外國秒速賽車公司的唯一一張執照--秒速牛牛直播。

      為了拿到這張執照,AIG 對中國政府投入了大量的時間和資源_-秒速快36码万能码。AIG 內部流傳說「我們當初離開中國的時候堅持付清了所有的賠償,而如今當初很多在史帶上海公司工作的人都成了PICC 的員工,所以AIG才能拿到牌照|18年彩票中奖号码。」而實際情況並非如此,AIG的一位親曆者說「我們之所以能夠得到中國中國政府的熱情接待,並可以在中國開展業務,一個最主要的原因就是我們能夠提供給PICC 很多他們需要的東西|||赢咖娱乐是骗局吗。」

      事實上,AIG 在中國的成功在很大程度上應該歸功於格林伯格的堅持不懈-|幸运蛋蛋。AIG 內部曾經流傳過一個笑話,說AIG實際上是「一切都是格林伯格」(All Is Greenberg) 的首字母縮寫—AIG 的中國之路就是一個很好的例子|_-盈彩在线合法吗。格林伯格,跟創始人史帶一樣,也對中國抱有非常深厚的情感,所以他親自參與了整個過程-|彩神pc蛋蛋计划。

      格林伯格曾經為上海市長擔任顧問,並且在上海創建了國際商業領袖顧問委員會--全天江苏快三在线计划。此外格林伯格還帶頭在北京的天an門廣場修建了上海中心,也就是今天的麗茲·卡爾頓酒店_||易彩票网址下载。酒店落成之後,上海中心曾經一度是中國最大的建築物-|-256手机彩票时时彩计划。他還授意史帶基金會資助上海的一家兒童醫院||亿彩堂官方下载。在格林伯格為中國提供過的所有幫助當中,其中最有創造力的一次就是他讓史帶基金會從巴黎的一位文物商人那裏收購了北京頤和園的雕花大門,並將其贈送給了中國政府_|-106官网彩票苹果。

      最後,格林伯格還積極地幫助中國政府加入 WTO||重庆时时彩开奖直播网。但他同時並沒有忘記自己的目的|_易旺彩票网是真的吗。2001 年,就在中國即將加入WTO 之前,美國政府提出了最後一點要求—要求外國公司可以進入中國的秒速賽車市場,美國政府把這個難題丟給了格林伯格,格林伯格在給中國朱總理的一封信中提出了這一要求,據說總理在讀完這封信後勃然大怒,立刻叫來自己的高級貿易代表,告訴對方,「我永遠_||pc蛋蛋、永遠都不要見這個老頭子了_江苏快三。」

      可沒過一個小時,朱總理就改變主意了_|至尊彩平台是合法的吗。他派龍永圖前往一家AIG 擁有部分產權的酒店的「格林伯格套房」,雙方開始討論一個具有曆史意義的貿易協定中的最後條款,其中最主要的就是給予格林伯格他想要的東西:在中國擁有一家AIG 的全資子公司|北京赛车计划交流群。時任中國WTO 談判代表的龍永圖後來說道,「AIG 之所以出名,就是因為格林伯格_-_秒速牛牛计划官网。」

      2005年, 79歲的格林伯格因會計醜聞而被迫辭去任職37年的AIG的CEO兼主席職位,一個在近40年的時間裏將一家秒速賽車連鎖公司發展成一家世界級的秒速賽車巨頭的商業大師的成就就此一筆勾銷;三年後,AIG因卷入CDS交易損失慘重,最後被迫被政府接管,迫於債務壓力, AIG重組亞太地區的秒速賽車企業,合並成為友邦秒速賽車集團_--111彩票安卓109。2010年,英國保誠收購未果,友邦秒速賽車尋求在香港上市-|2018彩票信誉平台。友邦IPO國際配售部分獲超10倍認購,以上限價格定價(19.68港元)多發售11.7億股,共籌資1383億港元,成為香港市場2010年IPO之王-幸运蛋蛋。至2012年,AIG陸續售清了所持友邦秒速賽車的全部股份-|重庆时时彩计划官网。友邦秒速賽車脫離AIG激發了經營的主動性和活力,從此進入新的發展階段|-360彩票苹果客户端。

      二_|腾讯分分彩计划官网、友邦的估值為什麼那麼高?

      2008年9月,格林伯格給英國《秒速官網時報》撰寫的評論中稱:「近幾年裏,AIG為增長而增長,甚至忽略了贏利能力,其秒速官網產品已經失控||pc蛋蛋开到几点。」

      友邦追求的高質量穩健增長的思路,可能正是因為吸取裏AIG 的教訓_|-秒速时时彩计划官网。當然堅持做正確的事,也使得在脫離AIG獨立上市後的這七年,友邦秒速賽車重振雄風--秒速牛牛平台。友邦現如今已經被國內同業視作價值轉型的學習樣本|-345彩票大发快三预测。

      2017年,在被問到對互聯網秒速賽車的看法時,友邦秒速賽車的CEO黃經輝說:對於不擅長的-_秒速牛牛人工计划下载、目前還看不清盈利模式的業務,我們不會分心_--秒速牛牛最新公式、也不會動心江苏快三计划官网。我們是一家秒速賽車公司,做好保障業務,才是我們應盡的本分,絕不以犧牲利潤來換市場規模|-赢钱彩是什么东西。

      友邦長期堅持「專注主業-江苏快三开奖记录长龙、以價值為導向|-盈宝彩票正规吗、重質輕量」的戰略_--秒速牛牛开奖记录软件。在這樣的戰略下,保障型產品必然會占比高,帶來的是負債成本低的優勢,這樣就減輕了投資端的壓力,使得負債端和資產端進入了良性循環|pc蛋蛋冠亚和公式。這與國內大部分壽險公司銷售中短期秒速賽車產品|||至尊app官方下载、高度依賴利差實現收益的大起大落模式,形成鮮明對比--至尊娱乐平台下载地址。因此跟銀行業一樣,我認為爭取便宜的資金,或者說負債成本低才是秒速賽車公司的核心競爭力__-北京赛车开奖记录。而要做到負債成本低需要像友邦一樣放棄對規模的追求,堅持秒速賽車姓保,走專業化||江苏快三出编码技巧、精細化的道路_-|快乐时时彩在线预测。

      我們簡單把友邦秒速賽車和中國平安的一些指標做一個對比:

      首先從保費的增長來看,友邦2011年到2017年的總加權保費增長率僅10.4%,遠低於中國平安同期的16.82%的複合增長率||_365彩票上不去。並且從絕對數字上來看,友邦與平安的差距更大_||北京飞艇历史开奖记录。當然這也可以理解為友邦追求有質量增長的結果_-360双色球高级走势图。

      我們再來看下新業務價值的情況,在保費複合增長率相差六個多點的情況下,新業務價值在2011年到2017年的複合增長相差不到1.5%,這裏當然是因為友邦聚焦保障型秒速賽車帶來的新業務價值率的提升--永盛国际手机彩票登录。從下圖可以看出,中國平安與友邦的新業務價值率還有很大的差距|-秒速时时彩。但是從內含價值的增長來看,中國平安在2011年到2017年的複合增長率竟然相差差不多12個百分點,如果用內含價值的增長來衡量,顯然中國平安給投資人帶來的收益更大__-秒速赛车计划群24小时。

      那麼問題來了,為什麼在新業務價值的複合增長率相差不大的情況下,內含價值的複合增長率會相差這麼大呢?我們都知道內含價值的增長主要來自有效業務價值的釋放以及新業務價值的推動(還有一部分來自假設偏差)|-075彩票。我的解釋是因為友邦2010年的大額融資拖累了友邦內含價值的增長速度--秒速时时彩一天多少期。

      我們來看一下下表,在2011年的時候,友邦的新業務價值比內含價值僅3.31%,而同期平安為10.80%,所以平安的新業務價值對內含價值的拉動作用更大-|北京赛车pk10人工计划下载。但是同樣我們也可以看到,友邦的新業務價值比內含價值一直處於提升狀態,也就是說友邦的內含價值增長後勁十足-|-333彩票客户端。而同時期平安的新業務價值占內含價值的比例提升不大|-_快乐飞艇计划官网。

      小結

      當然我們隻比較了友邦和中國平安的幾個關鍵指標,這是因為我認為其他指標比如投資收益率,假設的穩定性等都是由負債結構決定的,新業務價值率高意味著他的負債成本一定低,而負債成本低就意味著維持同樣利潤率的情況下資產端可以配置的更加穩健_|25号体育彩票开奖号码。

      當然別忘記了友邦這種成績是在增長最快的國內地區(2018年中期國內新業務價值占比27%)的業務被限製在北京_|众博彩票网址导航、上海-|pc蛋蛋、廣東_-|幸运飞艇开奖网址、江蘇四個省份開展的情況下取得的,隨著國內秒速官網政策逐漸對外開放,最近友邦又獲準在河北和天津營業,這無疑給基本功紮實的友邦秒速賽車提供了加速增長的機會-_0165彩票正版。

      風險提示:上文所示之作者或者嘉賓的觀點,都有其特定立場,投資決策需建立在獨立思考之上-__秒速牛牛实力老群。富途將竭力但卻不能保證以上內容之準確和可靠,亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害_快乐飞艇。

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